(资料图片仅供参考)
支撑评级的要点
新冠疫情仍有部分影响。2022 年末至2023 年初，新冠疫情在国内大规模爆发，对于2023 年一季度采浆产生了一定影响。根据血液制品行业传导周期，2023Q1 采浆活动的受限将对2023Q3 的产品产出带来压力。除此之外，2023Q2 国内部分地区出现的新冠“二阳”疫情，也可能对采浆量产生了一定影响。因此，2023 年下半年血液制品行业整体供给可能趋紧，可能会出现提前备货的情况。
人血白蛋白：2023Q2，主要进口白蛋白厂商批签发批次均出现同比下滑，国内第一梯队厂商中，上海莱士、华兰生物、泰邦生物的人血白蛋白批签发批次均实现了较好的同比增长。2023H1，除CSL 外其余主要进口人血白蛋白厂商批签发均出现同比下滑。2023H1，国内厂商中，上海莱士批签发批次同比增长39%，华兰生物同比增长52%，泰邦生物同比增长29%。
静丙：2022 年末至2023 年初，新冠疫情在国内大规模爆发，静丙因其抗病毒作用得到广泛应用。随着新冠疫情趋于平稳，静丙的需求已逐渐回归常态。2023H1，国内大部分血液制品厂商的静丙批签发批次均有所增长，其中上海莱士获得的批签发批次同比增长96%，华兰生物同比增长43%，泰邦生物同比增长87%。
采浆量是血液制品行业核心指标之一。因此，采浆量扩张潜力与血液制品企业未来的发展动力有着紧密的联系。建议继续关注各厂商采浆扩张情况。血液制品的生产依赖于原料血浆，因此行业具备一定的资源属性。
同时，血液制品行业作为生物制品，从设立采浆站到产品批签发上市的各项流程均受到较严格的监管，各级政府机关和监管部门在其中扮演重要角色。
血液制品行业整合可能持续进行。由于国家不再发放血液制品生产企业的新牌照，因此血液制品行业主要受行业内部的发展与整合事件的影响。
短期内，血液制品行业的事件性机会值得关注。
投资建议
建议继续关注行业采浆扩张情况，以及短期内行业整合带来的事件性机会。
评级面临的主要风险
疫情反复风险、销售不及预期、监管政策不确定性风险。另外，由于中检院及Insight 数据库数据更新可能不及时，因此部分数据未来可能出现变化。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：王丹 ）
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