美银策略师指出，2 年期和 10 年期国债收益率曲线倒挂是债市最经典的衰退指标，曾成功预测多次衰退，最近几次分别是在 1990 年、2001 年和 2008 年。从历史上看，当短期债券收益率高于长期债券收益率时，就意味着投资者认为经济衰退即将到来。
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据悉，2 年期和 10 年期美国国债收益率之差上周刚刚陡升至 1 个百分点，几乎创 40 年来之最。
不过，美银表示，这一次，该指标更多地反映了通胀本身的硬着陆，而不是经济的硬着陆。该行认为，美国经济仍将避免大幅下滑。
报告称，" 虽然从模型来看，接近历史极端情况的曲线倒挂带来了更高的衰退可能性，但我们认为，曲线形状更多是通胀预期下滑的函数，而非经济成长恶化的预期。"
" 深入分析一下就会发现，远期实际利率并没有反映出衰退风险的上升，相反，它可能反映出对软着陆的预期。" 该行补充道。
最后，美银强调称，在历史极端水平的曲线倒挂目前并不反映经济衰退风险的上升，而是主要与降息预期和通胀趋近目标有关。
过去一年，投资者一直在关注潜在的经济衰退，因为美联储大幅加息以抑制通胀，此举有可能使经济陷入衰退。利率目前处于 2007 年以来的最高水平，美联储官员暗示，今年晚些时候还会有更多的加息。
CME 美联储观察工具显示，截至发稿，市场预计美联储在 7 月政策会议上加息 25 个基点的概率已高达 87.4%，而按兵不动的概率仅为 12.6%。
衰退警告仍是此起彼伏与此同时，市场上关于经济衰退的警告声更是此起彼伏。纽约联邦储备银行（New York Fed）预计，美国经济在明年陷入衰退的可能性为 71%。
曾准确预测 2008 年金融海啸、被称为 " 末日博士 " 的知名经济学家鲁比尼（Nouriel Roubini）上周警告称，经济可能会走向一场 " 热带风暴 "，至少会导致温和的衰退。而即使是轻微的经济衰退也可能损害股价并造成损失。
汇丰银行（HSBC）则在最新的年中展望报告中表示，投资者应该做好今年剩余时间美国股市痛苦的准备，因为长期预测的衰退可能最终会在 2023 年第四季度冲击美国经济。
" 美联储加息预计将在未来六个月内将经济增长拖入负值区域，这可能会削弱上市公司的盈利，从而打击股市。" 该行写道。
